精實新聞 2005-02-16 17:01:42 記者 蔡淑瑤 報導

持續鎖定高股息投資策略，看好台灣股市成長動能，荷銀高股息基金自2月16日起正式募集，募集上限為70億元，荷銀高股息基金經理人陳弘淵指出，在MSCI即將調高台股權重及台幣匯率看漲等雙重因素激勵下，今年上半年外資資金可望大舉湧入，金額更可上看2500億元，此外，面對全球景氣趨緩，各國經濟成長下修的情況，企業仍必須為手中持有的資金尋找出路，而根據歷史經驗，今年外資券商一致鎖定高股息概念股，投資人可借助外資推升的資金行情，並提前佈局高股息概念股，以期獲利。

有了前一檔高股息平衡基金的經驗－荷銀盛利基金穩定的績效說明高股息投資策略確實有其價值，此外，高股息投資標的也是近來日趨熱烈的潮流，除了日前多數外資已經宣佈調整投資方針，以高股息為主要選股標的外，自2003年以來，以高股息為投資標的的基金陸續成立或募集，其中，由ING彰銀安泰全球高股息基金、建弘高股息平衡基金打前鋒，搶在2003年就募集成立，及至2004年的荷銀盛利基金，以及2005年1月31日剛成立的國泰豐利平衡基金等，而ING彰銀安泰歐洲高股息基金也即將在2005年3月開募，匯豐中華投信日前也送進一檔高股息平衡型基金等，顯見這一波投資潮流已銳不可擋。

儘管2004年台股於全球各主要股市中的表現可說敬陪末座，陳弘淵說，在長期低檔整理之後，目前台股底部可說是相當堅實，加上目前台股本益比僅約14倍，Bloomberg的資料也顯示，大盤整體股利率為2.89%，除高於一年期定存，更高於國內20年期公債的殖利率，充分顯示目前台股價位已偏低，就算以現金收入的角度來看，股市也提供了較債券更佳的收益，這在一般狀況之下，是相當少見的。

另一方面，台股因投資人信心不足而表現落後，所以如何在台股投資並創造令人滿意的績效，已成當務之急。陳弘淵表示，高股息投資策略之所以脫穎而出，主要著眼在企業成長趨緩後，優異標的發掘不易，因此有能力穩定配發高股息的企業，代表其體質良好，經營穩健，同時在獲利上亦能維持穩定成長。一旦企業具備了這些特性，不論市場如何變化，這些企業都較易成為市場鍾愛的標的，並出現易漲抗跌的優異表現。

陳弘淵也舉例，過去一年來，如果將亞太地區的股票按現金殖利率高低排名，會發現前五分之一的高股息股票和後五分之一的低股息或零股息股票，在報酬率的表現上相差超過一倍，如果將時間拉長，觀察過去30年美國S&P500的成份股，即發現在該期間內，四成的投資收益是來自於股息發放，資本利得的操作反而不是惟一的獲利來源。